Lido——以太坊2_0的最大受益者

在摩根大通的研究报告中，Staking 被描述为一个收入达 400 亿美元的市场。 现在全球 DeFi 规模刚刚达到 1000 亿美元 TVL，这意味着以太坊 2.0 的升级将在 Staking 市场创造另一个 Defi。

这是一个性感的领域，以太坊从 POW 到 POS 的转变正在加速这个行业。 除了以太坊，其他采用POS机制或DPOS机制的公链也在不断壮大，包括Polkadot、Tezos、Terra、Cosmos、Solana、Mina等，以太坊的改变无疑会增强大众对POS的信心。

来自摩根大通的报告

一切都始于以太坊的信标链。 去年12月，以太坊推出新主网，宣布以太坊正式过渡到POS。 PoS 允许用户质押他们的 ETH 并运行称为“验证器”的块生成节点，以确保整个网络的安全并获得额外的 ETH 作为奖励。

POS 网络上线 8 个月后，活跃验证者超过 20 万，网络中质押了 662 万个 ETH，占 ETH 总流通量的近 6%。 截至目前，Staking 的年回报率约为 6%。

这是以太坊历史上的一大举措。 那些囤币者终于可以质押他们的 ETH 了。

如何质押ETH2.0

要单独抵押，用户必须将 32 ETH 存入 ETH2 存款合约，同时指定两个关键参数：

关键是，公钥和取款凭证不需要由同一实体控制。

之后，用户只需操作一个 ETH2 验证器节点并在轮到他们时签署区块，不遵守协议就会受到惩罚。

由于限制条件的出现，stakers会遇到以下问题：

质押池介绍

为了帮助解决上述问题，引入了质押池的概念，即聚集用户的ETH，为用户提供质押服务，就像当年矿池的诞生一样以太坊怎么提现，但门槛远低于此POW 矿池。 这种治疗带来以下好处：

现有的以太坊质押格局

中心化交易所率先启动以太坊质押服务。 为了获得客户和流动性，一些交易所免费为用户提供这项服务，中心化交易所成为以太坊 Staking 的早期赢家。 由 Kraken 或 Binance 等交易所运营的验证节点构成了最大的一组。

在上图中，可以看到以太坊Staking池的头部由中心化交易所控制，这与以太坊的去中心化理念背道而驰。 因此，以太坊质押池完全去中心化尤为重要：

在以太坊社区的支持下，去中心化的以太坊质押协议Lido诞生了。

什么是丽都

Lido DAO 是一个为以太坊构建流动性质押服务的社区。 Lido 允许用户在不锁定资产或维护质押基础设施的情况下获得质押奖励。

当使用 Lido 在以太坊信标链上质押 ETH 时，用户将收到一个代币（stETH），该代币以 1:1 的比例代表他们在以太坊信标链上的 ETH。 它有效地充当了将 ETH 2.0 的质押奖励带入 ETH 1.0 的桥梁。

随着用户质押的 ETH 从 ETH 2.0 中产生质押奖励，用户在信标链上的 ETH 余额将会增加。 stETH 余额每天都会相应更新，让您可以在 ETH 1.0 上访问您在 ETH 2.0 上获得的质押奖励的价值。

用户可以像使用 ETH 一样使用 stETH：出售它，使用它，并且由于它与 DeFi 兼容，可以将其用作链上借贷的抵押品。 当在 ETH 2.0 上启用交易时，用户还可以将 stETH 兑换成 ETH。

丽都的结构

以下是对 Lido 抵押协议组件的一般描述

质押池

质押池是丽都的核心智能合约。 该合约负责存入和取出以太坊； 铸造和燃烧 stETH 代币； 将资金委托给节点运营商； 将费用用于质押奖励； 并接受来自预言机合约的更新。 节点运营商的管理逻辑被提取到一个单独的合约中。

用户会将以太币发送到权益池合约，以换取铸造的 stETH 代币。 这些 Ether 将分配给节点运营商以保持统一分配，并存入他们的验证器进行验证。 这个以太坊取款证书将被设置为分布式托管的门槛签名，或者，如果社区接受对 eth1 地址的取款，则作为可升级的智能合约，在启用时处理取款。

节点运营商

用户向 Lido 协议质押 ETH 后，所有质押物除以 32 个 ETH，分发给节点运营商，节点运营商负责验证这些质押存款的使用情况。 节点运营商永远无法直接访问用户的以太坊网络。 节点运营者由 Lido DAO 验证和批准，目前通过 Snapshot 治理进行投票。 节点运维商先进入Lido测试网进行测试，然后进入主网正式节点运营。 Lido 不要求节点运营者存入等量的抵押头寸。 相反，Lido DAO选择的节点运营者必须有资产对赌经验，风险由Lido DAO中的保险承担。 就目前而言，这种方法将使系统的资本效率更高。

Lido 智能合约资金存入 Lido 协议智能合约，然后锁定在以太坊权益证明存款合约中。 Lido DAO控制的Threshold Signature账户被指定为常驻提现地址，目前负责Lido DAO控制的多重签名。 质押的以太坊只有在以太坊 2.0 实现转账和智能合约后才能提现（最快 2021 年底）。 届时，Lido协议将升级，每个用户将掌握自己的私钥，无需中间控制层。

甲骨文

oracle 是一个跟踪信标链上 DAO 验证者余额的合约。 余额可能会由于奖励的积累而增加，或由于提款和质押的处罚而减少。 oracle 由 DAO 分配。 数据每天发送，用于为用户提供准确的 stETH 代币余额。 在奖励日，少量的 stETH 代币被铸造给节点运营商和 DAO 的保险和发展基金，代表奖励费用。

stETH代币

stETH是Lido的流动性代币，相当于抵押的以太坊通证。

用户可以通过 Lido 抵押他们的以太币，绕过直接抵押 Eth2 存款合约的限制（非流动性、固定性和不可访问性）。

Lido 的 stETH 完全设​​计用于与各种不同的 DeFi 协议一起工作。 这些用例可以包括借贷协议、DEX 或流动资金池、收益聚合器、收益优化器、衍生品等。

除了为用户提供以太坊2.0质押服务外，stETH可以参与的DeFi生态也是该项目的重要组成部分。 目前，丽都已与Curve、Yearn、ARCx等达成合作。

stETH 可以与普通 ETH 一起汇入流动性池。 这反过来又允许用户间接地解除抵押他们的 ETH 并通过池交换取回他们的初始 ETH 存款，如果用户决定他们想要解除抵押，则绕过了等待在 Eth2 上启用交易所需的时间。

Curve Finance 上的 stETH/ETH 矿池

丽都道

要在 Lido DAO 中拥有投票权，必须持有其治理代币 LDO。 LDO投票权重与投票者在投票合约中的LDO份额成正比。 用户投票合约中锁定的 LDO 越多，投票人获得的决策权就越大。

当前的投票治理权限是：

l 起步阶段

部署协议智能合约； 设置协议参数，例如费用； 在愿意提供服务的信誉良好的个人或组织中选择门限签名计划参与者； 方便多方计算仪式，创建门槛签名账户进行评分奖励； 分配初始 Dao 审查节点操作员。

l 建议并更新Lido的参数；

l 批准各方（例如，stETH 流动性提供者）实现 DAO 目标的激励措施；

l 提出并更新 Lido 实现以引入使用 DAO 资金的以太坊 2.0 功能； 分配预言机以提供奖励/斜杠率提要，以帮助建立 stETH 代币余额；

l 筛选出新的节点运营者，惩罚触及以太坊2.0规则的现有节点运营者；

l 管理LidoDAO的保险和发展基金；

l 一旦在以太坊 2.0 上可用，就可以管理解除绑定和提款；

l 和应对突发事件。

融资

丽都金融经历了两轮来自奢侈品机构集团的融资：

2020年12月，丽都金融完成200万美元融资。 投资者包括：Semantic Ventures、ParaFi Capital、Terra、KR1、Stakefish 和 Staking Facilities，以及包括 MakerDAO 的 Rune Christensen、Aave 的 Stani Kulechov 和 Synthetix 在内的公司。 凯恩沃里克等人。

2021年4月，Lido DAO通过了为财政部储备的LDO代币融资的议案。 本轮共售出1亿个LDO，共募集21600个ETH，相当于0.000216ETH/LDO。 投资机构包括：Coinbase、三箭、Paradigm，个人投资者AAVE、Maker、DCG、SNX等项目创始人参与投资，共募资7500万美元。

一个值得一提的机构是Paradigm。 2018 年 6 月，Fred 和 Gongyu Huang 共同创立了 Paradigm，致力于说服顶级机构投资者参与加密领域。 Paradigm 创立时，Fred Ehrsam 和 Matt Huang（黄共宇）都是 29 岁，后来加入他们的合伙人 Charles Noyes 只有 21 岁。 短短3年时间，Paradigm已成为加密机构中的佼佼者。

其投资版图几乎全是明星项目，从StarkWare、Mina、Uniswap、Compound、MakerDAO、Yield to Optimistic、Amber、Fireblocks、Synthetix、Opyn、TaxBit、BlockFi、Chainalysis、Gitcoin、Lido、dYdX、FTX……

更有意思的是，在创立Paradigm的5年前以太坊怎么提现，黄共宇从硅谷跑到北京，结识了刚刚创办今日头条的张一鸣。 黄共宇果断出手，成为了今日头条的天使投资人。 收入翻倍。

丽都有如此豪门机构的投资，以及各大Defi项目的加持，业务线的拓展尤为可期。

SUMMARY总结

Lido 在去中心化 Staking 方面具有领先优势。 它已经获得了以太坊 staking 市场 10% 的份额，并且在所有 Defi 协议中的 TVL 排名第十一，接近超越 Sushiswap。

我们相信，随着以太坊 2.0 的进一步推进，将会有越来越多的人参与到 ETH 的去中心化 Staking 中。 stETH巨大的网络效应，将使Lido成为该赛道中受益最多的明星项目。

部分资料

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范式研究

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结尾

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